Nueva orden ejecutiva alienta inversiones alternativas en 401(k), pero ¿se animarán los gestores?
Por Kit Yona, M.A. | Traducido por Mariana Petersen, LLB | Última actualización 13 de agosto de 2025
Además del seguro médico y las vacaciones pagas, uno de los mejores aspectos de ser empleado a tiempo completo de una empresa es obtener beneficios financieros de jubilación. Como uno de los tipos más populares de programas de ahorro patrocinados por el trabajo, los planes 401(k) suelen recibir una contribución equivalente del empleador. Estos planes son administrados por un fiduciario, que por ley está obligado a actuar en el mejor interés de sus clientes.
Será interesante ver cómo reaccionan los gestores de los planes 401(k) ante la orden ejecutiva presidencial emitida el 7 de agosto de 2025. En Democratizing Access to Alternative Assets (en inglés), que traducida sería “Democratizar el acceso a activos alternativos”, el presidente Donald Trump promete que el Departamento de Trabajo de los Estados Unidos examinará y reducirá las “cargas regulatorias y el riesgo de litigios” para los fiduciarios en relación con la gestión de las cuentas de jubilación. La orden indica que esto animará a los responsables de los planes a considerar la inversión en criptomonedas, bienes inmuebles y capital privado.
Aunque la Ley de Seguridad de los Ingresos de Jubilación de los Empleados (ERISA) no prohibía la inversión en activos alternativos antes de la orden ejecutiva, los fiduciarios tradicionalmente se mantenían alejados de las inversiones más arriesgadas por voluntad propia. Aunque mucho dependerá de los cambios que introduzca el Departamento de Trabajo, no hay garantía de que los gestores de fondos estén dispuestos a ampliar sus inversiones a estos campos financieros.
¿Es malo que mis fondos de jubilación estén en algo llamado LoserCoin?
Aunque la Seguridad Social se deduce del sueldo de todos los trabajadores para proporcionar fondos de jubilación, no es ideal que sea la única fuente de ingresos de los jubilados. La mayoría de los empleados a tiempo completo tienen un plan de jubilación a través de su empresa al que pueden contribuir.
Además de contar con fondos aportados por la empresa, los planes de jubilación ofrecen otras ventajas para la jubilación. Las cuentas de jubilación individuales tradicionales (IRA) que se cobran después de la jubilación suelen hacerlo en un rango impositivo menos costoso debido a un nivel de ingresos más bajo. Otros fondos, como el Roth IRA, están exentos de impuestos cuando se accede a ellos después de la jubilación. Dado que el dinero asignado se invierte por parte del fiduciario, la parte del salario que asigna el empleado puede acabar siendo un pequeño porcentaje de la cantidad a la que puede llegar el fondo.
Según los principios de la ERISA, los fiduciarios están obligados a actuar en el mejor interés de sus clientes. Si pierden dinero por inversiones deficientes o arriesgadas, pueden enfrentarse a despidos, demandas civiles que les hagan responsables personalmente o incluso a cargos penales. Como es de imaginar, esto ha dado lugar a que la práctica habitual sean inversiones más seguras con resultados más bajos pero más fiables. Una rentabilidad anual del 4 % puede no parecer muy emocionante, pero a lo largo de toda una vida laboral, puede acumularse hasta alcanzar una cantidad respetable de dinero que permita una jubilación sin graves preocupaciones financieras.
La ley ERISA también protege contra acuerdos turbios o corrupción descarada. No prohíbe a los fiduciarios invertir en opciones como las criptomonedas, pero establece sanciones para aquellos que toman malas decisiones para sus clientes debido a una falta de diligencia debida o a decisiones morales cuestionables. Las protecciones que seguirán existiendo después de que el Departamento de Trabajo realice sus cambios podrían afectar a la seguridad de la jubilación de decenas de millones de trabajadores. Sin embargo, la ERISA es una ley federal; el Departamento de Trabajo solo se encarga de hacerla cumplir. Los cambios significativos en la aplicación de la ERISA sin la intervención del Congreso podrían dar lugar a litigios.
¿Intuición del poder ejecutivo, ambición o extralimitación?
La orden ejecutiva de Trump continúa con un cambio radical de las políticas de la administración Biden, que consideraba que las criptomonedas eran propicias para las estafas y que los fiduciarios no debían precipitarse a invertir en ellas sin precaución. Aunque existe cierta preocupación por que una orden ejecutiva pueda alterar décadas de leyes y sanciones fiduciarias, se especula que es poco probable que los planes 401(k) y similares inviertan fuertemente en ofertas volátiles como el capital privado, los bienes raíces y las criptomonedas.
Quizás lo que más empaña el atractivo de las criptomonedas para los fiduciarios es su falta de respaldo gubernamental, lo que las convierte en el tipo de riesgo que suelen evitar. Según se informa, algunas empresas de servicios financieros están incluyendo oportunidades de capital privado en fondos que se lanzarán en el futuro, pero eso no garantiza que los gestores de fondos IRA los acepten.
Se puede llevar a un caballo al agua, pero no se lo puede obligar a beber. La administración Trump cree que puede hacer que los activos alternativos resulten más atractivos para los fiduciarios, pero aún está por verse si los gestores de fondos estarán interesados en aprovecharlos.
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Versión original en inglés Executive Order Encourages Alternative 401(k) Investing, but Will Fund Managers Take the Risk?
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